这倒是很符合“足球是燃烧人民币”的社会属性：体育产业投入大、周期长、见效慢，尤其在中国足球产业环境并不完善、从业人员并不职业的背景下，指望一家俱乐部在证券市场交出全面盈利数据，并不现实。

过去十年，广州恒大是中国足坛巨无霸，夺得八冠王荣誉，唯一一次中超冠军的失手，是在2018赛季被上海上港抢去风头。2019赛季，上港队送走猛将武磊留洋，球队并未进行补强，整体实力下滑；相比之下，广州恒大队志在必得，引进韦世豪等强力内援，买断保利尼奥等超级外援，还操作了多名非血缘归化加入中国国籍，引援动作颇大，球队综合实力得到局提升，最终收复失地，夺得联赛冠军。

2019赛季，恒大足球总成本达到历史巅峰的29亿元，是下定决心：卧榻之侧岂容他人鼾睡？恒大为拿回冠军奖杯“下足血本”！

年报透视：为非血缘归化不计成本

我们也可以从恒大足球年报、上港足球相关数据的分析比较中，看出恒大亏损背后的一些端倪。其实，广州恒大为推动非血缘归化，确实有自己的小算盘，但俱乐部为让巴西外援加入中国国籍，也是真金白银砸了不少钱。

财报显示，恒大俱乐部最大的供应商是一家境外企业：LINPARKHOLDINGS LIMITED，恒大足球付给这家企业9593万元人民币，占年度采购比的3.99%。2019赛季，恒大归化了高拉特、费尔南多、阿兰、阿洛伊西奥等5名非血缘归化，一度引起巨大争议。

由于中国不承认双重国籍，想让这五个巴西人暂时放弃巴西国籍、加入中国国籍，恒大难免要借助这家或是足球经纪公司的供应商，将理论上存在的高额报酬给予支付。

恒大足球的第二大供应商，是上港足球俱乐部，这显然是恒大为归化埃尔克森而火线加急操作转会。财报数据显示，埃尔克森的转会费是4052万元，在他和上港仅剩半年合同的情况下，恒大愿意付出约550万欧元转会费，说明操作非血缘归化第一人加盟的心情迫切——毕竟，等埃尔克森合同到期，就算恒大完全可以免签省下一笔钱，但恒大甚至中国国家队的时间耗不起。

另一方面，上港送走埃尔克森仍能收回一笔成本费，属于双赢。此外，数据还显示，恒大从重庆引进费尔南多进行非血缘归化操作，费用为2830万元。理论上，这笔钱只是“转会费”，还不包括球员的薪水、签字费和肖像使用权等费用。

其实，恒大、上港都属于志在争冠的俱乐部，但恒大2019赛季比上港多花掉整整9亿，一方面是恒大将士的整体平均薪酬要明显高于上港将士，这是八冠王功勋底蕴的体现；另一方面，恒大操作非血缘归化、用疑似国家队名义操作引进韦世豪等多名本土实力派国脚，都增加了俱乐部的开销成本。

相比之下，上港2019赛季只是在恒大买走埃尔克森后，随后花费2500万欧元引进中锋阿瑙托维奇。球队在三年前引进巨星胡尔克、奥斯卡后，没有太多外援购买的巨大支出，也没有进行很费钱的归化操作。

既然亏损：为何恒大“踢球”仍乐此不疲

恒大足球的相关数据显示：从2013年到2019年，7年时间，广州恒大淘宝的亏损总额达75.83亿元。算下来，恒大“踢足球”，平均每年亏损近11亿元。目前恒大持股56.71%，阿里巴巴持股37.81%，是前两大股东。那么问题来了，既然球队一直在亏损，恒大集团投资人许家印为何还乐此不疲不断投入？十分精明的马云也没卖掉在恒大俱乐部的股份？

其实，对恒大集团来说，投资足球虽然亏损严重，但在品牌曝光率、多元化扩张等企业发展领域，带来了诸多无法用金钱直接测算的巨大帮助。恒大刚搞足球时，许家印曾和全国记者聊过他眼里的足球生意经：“中央电视台广告标王，一秒可能是几百万，如果按照这样的价格测算，恒大队一场比赛对全国直播，有多少价值？我们搞足球，到底是赚还是亏，要看这个账怎么算。”

从品牌美誉度的无形价值计算，如果把“恒大淘宝”这个品牌换算成广告价值，确实会是很大的一个数字。举个最简单的例子，以球队比赛的转播次数，国际国内媒体的报道次数，按照一定的比例折算成广告费，那么当前恒大淘宝目前的影响力、传播力，无疑具备很大的经济价值。有体育营销界专业人士也曾和记者探讨：恒大集团每年花十来二十个亿投在足球俱乐部上，无论是曝光率还是社会认知角度，效果都比单纯投广告要好很多。